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2025-06-10 00:55:07Descrição da empresa
A Itaúsa S.A. é uma das maiores holdings de investimentos do Brasil, com um portfólio diversificado que abrange setores estratégicos da economia. Com sede em São Paulo, a companhia é mais conhecida por ser a principal acionista do Itaú Unibanco, a maior instituição financeira privada da América Latina.
Fundada em 1966, a Itaúsa consolidou-se como um veículo de investimento de longo prazo, buscando a criação de valor para seus acionistas através da gestão ativa de suas empresas investidas. Além de sua posição dominante no setor financeiro com o Itaú Unibanco, a holding possui participações relevantes em empresas líderes de outros segmentos.
Visão geral da empresa
A Itaúsa S.A. é uma das mais importantes holdings de investimento do Brasil, com uma trajetória de mais de 45 anos marcada pela gestão de um portfólio diversificado e de grande relevância para a economia nacional.
Com um modelo de negócio focado na criação de valor a longo prazo, a companhia se destaca por sua sólida governança corporativa e por uma estratégia de alocação de capital em empresas líderes de setores estratégicos.
Modelo de Negócio e Estratégia:
O core business da Itaúsa é atuar como uma holding "pura", ou seja, seu principal objetivo é a gestão de suas participações acionárias. A companhia busca centralizar as decisões financeiras e estratégicas das empresas que controla ou nas quais possui influência significativa. Sua filosofia de investimento pauta-se pela busca de empresas com:
- Geração de caixa consistente: Foco em negócios maduros e com histórico de rentabilidade.
- Marcas consolidadas e liderança de mercado: Investimento em empresas que são referência em seus respectivos segmentos.
- Potencial de crescimento e geração de valor a longo prazo: Visão estratégica para o desenvolvimento sustentável das investidas.
- Sólida governança corporativa: Comprometimento com a transparência, ética e as melhores práticas de gestão.
Mercado que atua
Como holding, a empresa não atua em um mercado específico. Em vez disso, sua presença se dá de forma indireta através da participação acionária em grandes empresas que são líderes em seus respectivos setores.
Portanto os principais mercados que a empresa atua, são:
- Setor financeiro (ITUB4)
- Bens de consumo (ALPA4)
- Materiais de construção civil e acabamentos (DXCO3)
- Energia (Copaenergia)
- Saneamento (Aegea)
- Infraestrutura e mobilidade urbana (NTS)
Oportunidades que o ativo traz
Estudando melhor a empresa e após lermos o relatório do primeiro trismestre. Entendemos que há dois pontos chaves que vão na nossa visão tornar o ativo bem interessante.
Ponto 1 - Redução da divída líquida
Esse ponto é bem óbvio e fica evidente aqui no gráfico abaixo. Com menos débito para pagar sobre mais dinheiro. Dinheiro esse que pode ser reinvestido em novas aquisições e/ou aumentar participação em outros negócios.
Ponto 2 - Reforma tributária aprovada em Janeiro 2025
"O nosso valor de mercado em 31.03.2025, com base no valor da ação mais líquida (ITSA4), era de R$ 102,5 bilhões, enquanto a soma das participações nas empresas investidas a valor de mercado totalizava R$ 135,2 bilhões, resultando em um desconto de holding de 24,2%.
Parte do nosso desconto é explicada por despesas operacionais, financeiras, tributárias (como PIS/COFINS sobre JCP), entre outros fatores. Contudo, a reforma tributária aprovada em janeiro de 2025 eliminará a incidência de tributação sobre o JCP recebido a partir de janeiro de 2027, o que extinguirá essa ineficiência fiscal.
Além disso, empresas como Aegea e Copa Energia estão avaliadas por seus valores contábeis, havendo um descolamento importante em relação ao seu valor justo atual.
Nesse contexto, acreditamos que o atual nível de desconto é maior do que o considerado justo e que o crescimento do desconto no período analisado não reflete adequadamente os fundamentos da nossa estratégia de alocação eficiente de capital e a qualidade e desempenho do nosso portfólio.."
Em outras palavras, a empresa está precificada bema baixo do seu valor patrimonial real. O que entendemos ser um ponto chave para a empresa.
Riscos
Aqui, temos muito pouco a comentar. Pois a empresa está fomentada sobre uma base sólida.
Contudo, a empresa é familiar, com muitos micro sócios pendurados e a maior parte das ações já tomadas.
Catalisadores
- Taxas de juros seguem altas até 2027. Lembrando que ano que vem temos eleições presidenciais.
- Taxas de desemprego devem corroborar em 7% no próximo ano, o que faz uma corrida ao crédito. Aonde o Itaú entra e ganha juros sobre quem toma crédito.
- Estabilidade das empresas que tem sociedade.
- Boa diversificação de portfólio de investimentos.
- Eliminação da incidência de impostos sobre o JCP recebido apartir de janeiro de 2027.
Faq
Quanto rende 1.000 reais em ITSA4?
Considerando um aporte mensal de R$ 1.000 na Itaúsa (ITSA4) ao longo de 30 anos, e assumindo um retorno médio anual de 9% (incluindo valorização das ações e reinvestimento dos dividendos), o investidor poderá acumular aproximadamente R$ 1.702.113 ao final do período
Qual é o preço justo da ação ITSA4?
O preço justo da ação ITSA4 é um assunto complexo, sem uma resposta única e definitiva. Analistas e investidores utilizam diferentes métodos e critérios para determinar um preço justo, e as estimativas podem variar consideravelmente.
Quando o ITSA4 paga dividendos em 2025?
Forma de pagamento: (i) à vista, em dinheiro, no ato de subscrição; ou (ii) mediante compensação de crédito relativo ao dividendo que será pago em 22 de abril de 2025.
Bio
Apaixonado por investimentos e pela transformação que eles podem trazer, a equipe threedolar dedica-se a desmistificar o mundo financeiro e guiar seus leitores rumo à independência financeira. Acreditamos que o conhecimento é a chave para o sucesso nos investimentos.
Disclaimer
Lembre-se: este não é um conselho de investimento. Faça sua própria pesquisa antes de investir. Resultados passados não garantem lucros futuros. Cuide do seu dinheiro!
Referencia
